Csongrád Megyei Iparszövetség

Kifulladt a magyar csoda, de nem verik nagydobra

 

Márciusban több mint hat év után először fordult elő, hogy nem nőtt, hanem csökkent a lakossági állampapírok állománya, ezt követően pedig az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) rögtön úgy döntött, hogy a jövőben csak negyedévente közöl adatokat az állomány változásáról. A Portfolio számításai szerint áprilisban szerény, 40 milliárd forint körüli állománybővülés jöhetett össze, vagyis valóban kifulladóban van az utóbbi évek hazai sikersztorija, bár már az ÁKK sem erőlteti a további növekedést. 

Deviza/kötvény » Állampapír

Kifulladt a magyar csoda, de nem verik nagydobra

Beke Károly

2018. május 24. 14:25    

 

 

nyomtatás

 

 

Márciusban több mint hat év után először fordult elő, hogy nem nőtt, hanem csökkent a lakossági állampapírok állománya, ezt követően pedig az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) rögtön úgy döntött, hogy a jövőben csak negyedévente közöl adatokat az állomány változásáról. A Portfolio számításai szerint áprilisban szerény, 40 milliárd forint körüli állománybővülés jöhetett össze, vagyis valóban kifulladóban van az utóbbi évek hazai sikersztorija, bár már az ÁKK sem erőlteti a további növekedést. 
 

Alfa Trader – több mint devizakereskedés. Átlátható, közvetlen. Kérje demószámláját még ma!

 

Teletömték a lakosságot állampapírral


Márciust megelőzően legutóbb 2012 januárjában fordult elő, hogy egy hónap alatt ne növekedjen, hanem csökkenjen a lakossági állampapírok állománya. Az még a nagy felfutás előtt volt, az ÁKK 2012-13-tól kezdte intenzíven felpörgetni az értékesítéseket. 

Kifulladt a magyar csoda, de nem verik nagydobra


Persze az egyszeri 3,5 milliárd forintos visszaesésből nem érdemes még komoly következtetéseket levonni, ezért azt gondoltuk, hogy majd a következő hónapokban megtudjuk, folytatódik-e a tendencia. Az ÁKK azonban áprilisban bejelentette, hogy a jövőben csak negyedévente közölnek adatokat a lakossági állomány alakulásáról.
 

Az ÁKK elérte célját és az államadósság jelentős része ma már közvetlenül a lakosság tulajdonában van, ami hozzájárul a biztonságos finanszírozáshoz. A jövőben várhatóan az állomány növekedése, illetve változása nem lesz olyan dinamikus, amely indokolja a sajtó havi rendszerességgel, külön sajtóközleményekkel történő tájékoztatását


– válaszolta a döntéssel kapcsolatban a Portfolio kérdésére az adósságkezelő.

Még szerencse, hogy a havi rendszerességű közlemények elmaradásával az ÁKK honlapján továbbra is közölnek havi adatokat az összes állampapír-sorozat hóvégi piaci állományáról, azokból pedig kihámozható némi információ a lakossági papírokkal kapcsolatban.
 

Ennek alapján összesítésünk szerint 7147,9 milliárd forint lehetett az április végi állomány, ami mintegy 40 milliárdos növekedést jelent egy hónap alatt.

Az egyes lakossági állampapírok esetében az alábbiak szerint változhatott az állomány: 

Kifulladt a magyar csoda, de nem verik nagydobra


Látszik, hogy elsősorban a Bónusz Magyar Állampapír állománya csökkent, ezt azonban kompenzálta a többi növekedése. A BMÁP esetében a visszaesés elsősorban annak volt köszönhető, hogy két sorozat is lejárt áprilisban több mint 20 milliárd forint értékben, a jelenleg értékesítés alatt álló sorozatok viszont csak néhány százmillió forintnyi friss tőkét tudtak bevonzani. Ennek oka, hogy jelenleg a BMÁP a legkevésbé népszerű, a négyéves papír 2,27%-os hozamot biztosít, miközben például egy hároméves PMÁP 3,5%-ot garantál. A Bónusz ugyanis a 12 hónapos diszkont kincstárjegy hozamához van kötve, ami még mindig történelmi mélypont közelében van, míg a Prémium Magyar Állampapír infláción felüli prémiumot fizet. 

Kifulladt a magyar csoda, de nem verik nagydobra

 

Az idei év miatt már nem kell aggódni


Az elmúlt hónapokban egyébként az ÁKK már tett is azért, hogy csillapítsa a lakosság állampapír-éhségét, idén januártól például már csak természetes személyek vásárolhatnak bizonyos típusú papírokból. Éppen ezért érthetetlen, miért kellett visszalépni a korábbi transzparensebb gyakorlattól a negyedéves adatközléshez és kommentárhoz.

Az adósságkezelő 2018-as finanszírozási tervében egyébként 4117 milliárdnyi lejáró lakossági állampapír mellett 4700 milliárdnyi bruttó értékesítéssel számoltak, vagyis 583 milliárdos nettó állománynövekedés volt betervezve. Számításaink szerint ebből az év első négy hónapjában 345 milliárd forint valósulhatott meg. Vagyis az idei finanszírozás miatt még nem kell aggódni, sőt, egy-két erős hónappal teljesíthető az éves terv. Az értékesítés lassulása inkább akkor okozhat majd nehézséget, amikor például jövőre megint lesz hasonló mértékű lejárat. Persze az ÁKK akkor még mindig vonzóbbá teheti a lakossági termékeket például a kamatok emelésével vagy akár új termékekkel is a piacra léphet.

Kérdésünkre az adósságkezelő úgy reagált, hogy jelenleg nincs olyan információjuk, ami alapján szükség lenne a finanszírozási terv módosítására. Kiemelték, hogy a szigorítások mellett több lépésben vettek vissza lakossági állampapírokat a bankoktól, így az év további részében lassabban növekedhet az állomány. 

Forrás: portfolio.hu